Стратегия и реальные опционы

Реальные опционы и стратегия. Цена возможности: реальные опционы в стратегических решениях

Содержание

    Чем выше NPV, тем больше ценность опциона Цена исполнения NPV инвестиционного проекта в момент завершения этапа проекта Чем больше объем инвестиций на этапе, тем ниже ценность опциона Период действия опциона Чем больше срок реализации этапа проекта, том ниже ценность опциона Безрисковая процентная ставка Рост процентной восток биткоин увеличивает ценность опциона Вариация цены базового актива Рост вариации NPV увеличивает ценность реальные опционы и стратегия Отдельный этап инвестиционного проекта, или отдельный этап реализации стратегии фирмы играет роль опциона.

    Процесс оценки реальных опционов известная консалтинговая компания McKinsey предлагает выполнять в определенном порядке.

    реальные опционы и стратегия

    В доработанном виде рекомендации McKinsey можно представить в следующем виде: 1. Определение чистой приведенной ценности проекта NPV без учета опционов. Моделирование неопределенности проекта с использованием дерева событий.

    реальные опционы и стратегия

    Например, в случае проекта нефтедобывающей компании главная неопределенность касается шансов нахождения нефти при геологоразведке, количества и качества найденной нефти, стоимость разработки месторождения, возможность прокладки трубопроводов. Затем определяется чистая приведенная ценность проекта для различных вариантов всех неопределенных факторов. Определение, какие ключевые решения менеджеры могут принять в различные моменты осуществления проекта, чтобы превратить дерево событий в дерево решений.

    реальные опционы и стратегия

    Необходимо найти возможность отсрочить инвестиции в следующую стадию проекта, возможность увеличить или уменьшить масштаб проекта, найти возможность вообще отказаться от выполнения проекта. Стратегия как управление опционами.

    Для формулирования стратегии важно использование принципов оценки опционов для создания ценности компании, а не технические подробности методики оценки опционов. Важно понимать — создание опционов увеличивает стратегическую гибкость фирмы и повышает ее ценность.

    реальные опционы и стратегия

    В случае отдельного проекта это означает, что не следует осуществлять весь проект в целом. Необходимо найти решающие моменты на всех стадиях проекта, в которые существует возможность отложить или изменить проект или вообще отказаться.

    • Го при покупке опционов
    • Как реально можно заработать на биткоинах
    • Вот лишь некоторые соображения, вытекающие из всего, сказанного выше, подтверждающие, что их роль не всегда однозначна и положительна.

    При разработке проектов подход, основанный на применении реальных опционов, подразумевает сравнение стоимости гибкости со стоимостью опционов, которые создает эта гибкость. Новые предприятия, производящие различные товары, работающие на разных видах сырья и позволяющие легко увеличить мощности, обладают большей ценностью, нежели более специализированные предприятия.

    Подход, основанный на принципах реальных опционов, оказал влияние на сотрудничество между фирмами.

    реальные опционы и стратегия

    Усилились тенденции создания совместных предприятий, заключения стратегических союзов при внедрении на новые рынки, при реальные опционы и стратегия новых технологий. Это в некоторой степени обусловлено желанием создавать опционы в связи с новыми возможностями.

    Во-вторых, для идентификации и конструирования реальных опционов необходимо провести исследования с целью выявления основных источников неопределенности. Учет этих источников позволяет пересмотреть традиционные представления о развитии бизнеса и найти уникальные стратегические решения для конкретной фирмы. Таким образом, использование метода реальных опционов в формировании стратегии фирмы позволяет сократить нижнюю границу риска и приблизиться к верхней границе возможностей [9]. Необходимо отметить, что применение данного инструмента в разработке стратегии не всегда целесообразно.